降佣后的首份排名出炉，券商分仓佣金整体下滑35%，长江挤进前三，国联民生显合并优势，升至第五

财联社4月1日讯（记者 闫军）分仓佣金新规落地第一年，成效如何？

2024年基金公司年报披露完毕，券商分仓佣金收入浮出水面，wind数据显示，2024年券商分仓佣金收入为109.86亿元，同比2023年的额68.35亿元下降35%，这一数据较2021年222.55亿元的高位已经腰斩，交易佣金持续下降，降费让利成效显著。

从市场交易量来看，2024年全市场股票交易量为20.51万亿元，较2023年的22.34万亿略有下降，但降幅不大，交易佣金的下降主要原因在于佣金率的调整，2023年全年的佣金率为万分之7.37，而到2024年全年已经降至万分之5.19。

尽管行业分仓佣金的整体收入下行，但是仍可从排名上的变化看到差异化，以总佣金收入来看，头部中，长江证券从去年的前四进入前三，合并后的国联民生佣金涨幅超过3.47倍，跻身前五，浙商证券则跻身前十。

4家券商收入过5亿，国联民生、长江、浙商、华泰排名有进步

天相投顾数据显示，2024年全市场基金的股票交易量为20.51万亿元，较2023年的22.34万亿交易量略有下降，不过券商交易佣金的降费则更为剧烈。

来看分仓佣金收入前十名中，仅有4家收入超过5亿元，中信证券依然稳居第一，为7.57亿元；同比下降34.22%，广发证券同比下降23.21%，收入为6.48亿元；长江证券排名有进步，进入前三，收入为5.65亿元，降幅为28.72%；下滑超37%的中信建投让出第三位置，排名第四，佣金收入为5.08亿元。

前十的黑马是排名第五的国联民生，合并之后的2024年分仓佣金收入达到4.63亿元，同比增加347.73%。在整体分仓佣金下滑的大背景下，降幅少的券商排名就可能进步，降幅17.78%的华泰证券前进一名，排名第六，降幅在18.71%的浙商证券从此前的16名跃进前十。

前十行列排名下滑的还有招商证券，2024年下降3个席位，当前排名在第8；此外，海通证券退出前十，最新排名为11，东方证券滑落前十，当前排名15。

此外，全市场共有11家券商2024年分仓佣金超过3亿元。值得注意的是，如果仍以合并推算，国泰君安与海通合计分仓佣金收入将达到7.67亿元，不考虑其他因素的简单合并之后，这一金额将超过当前排名第一的中信证券。

50名到10名座次表上，洗牌明显，仅有中金公司、平安证券、太平洋证券等少数券商排名没有变化。

进步组的券商方面，国信证券、国海证券名次上升了6个席位，分别排名为19、23，而华西证券排名上升了4位，此外，天风、华创、国盛、方正、开源排名上升了3位。

竞争更为激烈的在中小券商，华福证券排名上升18位，中邮证券则上升了20名，摩根大通、华鑫证券跻身前50名。其中，华福证券、中邮证券以及摩根证券分仓佣金收入逆势增长，2024年同比增长近60%、14%以及12%。在业内看来，原本研究业务低点低的基础上，研究所人才引进等积极调整是这些中小券商逆袭的原因。

2024年受收佣金分仓影响较大的则是东方财富，其2024年总佣金收入7300万元，同比下滑近79%，收入排名下滑16名，当前排名35。

券商分仓佣金的下降在市场的意料之内，2024年是公募交易佣金改革的元年，基金交易费用管理新规显示，自2024年7月1日起，被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用；其他类型基金可以通过交易佣金支付研究服务费用，但股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。

随后中基协下发的平均股票交易佣金费率标准，经测算，2022年全市场平均股票交易佣金率万分之2.62。以此计算，ETF等被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62；其他类型则不得超过万分之5.24。

此前财联社统计显示，在2023年市场有多只基金交易佣金费率高达万8、乃至万9，其中不乏明星基金经理的产品，在上涨行情之中，投资者对费率并不敏感，但是行情震荡叠加行业费率下行的大趋势之下，下调了佣金分仓费率，用来增厚基金收益成为监管和基金公司的主动选择。

17家基金公司佣金支付超过2亿元

从头部公司分仓佣金支付来看，降幅同样明显。

天相投顾数据显示，2024年仅有17家基金公司支付分仓佣金超过2亿元，较2023年的28家，减幅近四成。

易方达在2024年交易佣金支付最高，为4.81亿元，在交易量大增1872亿的情况下，费用支付减少超1亿元；降幅较为明显的还有富国基金、广发基金，2家公司在2024年交易佣金支付分别为4.57亿元、4.25亿元，分别较2023年减少2.8亿元、2.34亿元，一方面是交易费率降低，另一方面，上述两家公司在2024年股票交易量也略有下降。

汇添富基金和华夏基金、中欧基金、华安基金以及兴证全球基金2024年交易佣金支付超过3亿元，此外，超过2亿元的还有景顺长城基金、博时基金、嘉实基金、银华基金、招商基金、交银施罗德基金、摩根基金以及万家基金。

如何应对？券商业务调整求多样化收入

分仓佣金的下降必然影响券商收入，但有意思的是，券商财报中所列“交易单元席位租赁收入”排名并不完全等同于分仓佣金的收入排名，排名座次再次洗牌。

不完全统计显示，有8家券商交易单元席位租赁收入超过5亿元，其中，中信证券稳居第一，2024年交易单元租赁收入超过12亿元，中信建投以7.64亿元排名第二，长江证券尚未披露数据，但是以其行业地位而言，大概率可能排名达到第三，进步明显的是国泰君安，其交易单元席位租赁收入在2024年达到7.33亿元，以小幅优势超过广发证券，当前排名第四。此外，广发证券收入为7.32亿元排名第五，华泰稳扎稳打，依然在第六。中金公司和招商则出现一定的排名下滑，分列第七、第八名。此外，海通证券位于第九名。

券商交易单元租赁收入一般覆盖公募基金、保险公司、私募基金、银行理财子公司、QFII、WFOE 等境内外专业机构投资者。面对公募分仓佣金的下滑，券商交易单元租赁收入受到波及，券商也意识到这一问题，并从业务上作出调整，向其他机构“要收入”。

以龙头中信证券为例，其在年报中表示，关注各类金融机构策略调整及行为变化，调整战略布局，在保持传统客户业务在境内机构经纪业务中的整体领先地位的同时，通过探索一二级市场的联动，与市场股权投资机构及金融同业等财富管理机构加深多维度的合作，打通境内外业态差异，搭建一体化的全球股票机构经纪业务平台。

从2023年第六名前进至今年的第四名的国泰君安同样也走多样化发展，减少对公募基金交易的过度依赖。公司在年报中表示，在2024年推进了开放联结的机构客户服务体系建设，持续构建客户分类分层的差异化服务模式，加强“机构 +”协同，对公募基金、保险、 银行理财子公司、信托、私募基金和海外机构的综合服务能力不断增强，机构客户覆盖率稳步提升。

因此，交易单元席位租赁收入结构更加均衡，机构客户股基交易份额及席位佣金份额持续增长，QFII 及券商交易结算等业务快速发展，以及托管与基金服务业务也保持了领先。

（财联社记者 闫军）