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国债期货全线走弱，债市发生了什么？分析师：利空因素较多，短期或延续调整

0次浏览发布时间：2025-03-17 19:39:00

3月17日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.81%，10年期主力合约跌0.56%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。

对此，建信期货宏观国债分析师黄雯昕在接受南财快讯记者采访时指出，当前国债下跌主要是央行“择机降准降息”说法，或暗示当前可能并非降准降息时点，进一步打消宽松预期，使得由于去年12月的宽松抢跑行情出现回调。上周末长端国债大概调整到12月上旬交易宽松预期前的水平，债市仍有基本面支撑。

不过，黄雯昕进一步表示，今天公布的1—2月经济数据多数好于预期，基本面现实并不算弱且继续强化强预期、支撑股市，债市的基本面支撑也进一步走弱，另外央行公开市场持续回笼后资金成本仍然偏贵。可见目前债市利空因素较多，包括宽松预期降温、资金利率仍偏贵、股市预期较强、基本面好于预期等。

关于后市，黄雯昕认为，“债市要转暖需要先看到货币政策态度的松动，而这可能要看到新的基本面下行风险出现或预期转弱，需要观察后期的经济复苏和关税影响。考虑目前经济预期较强，债市短期可能会延续调整。”

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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